3月5日， A股震蕩，兩市超3500股回調(diào)，個(gè)股賺錢(qián)效應(yīng)減弱。科創(chuàng)芯片50ETF(588750)沖高回落，一度漲超1%，當(dāng)前漲0.18%。近期，科創(chuàng)芯片50ETF(588750)持續(xù)獲資金青睞，連續(xù)4日獲資金增倉(cāng)超1億元！

　　科創(chuàng)芯片50ETF(588750)標(biāo)的指數(shù)成分漲跌互現(xiàn)，有研硅漲超16%，芯原股份漲超11%，峰岹科技、艾為電子漲超7%，寒武紀(jì)三連陰后首次沖高，當(dāng)前漲超2%，海光信息微漲，中芯國(guó)際跌0.76%，翱捷科技跌超5%，龍芯中科跌超4%，芯源微、燕東微跌超3%，瀾起科技、華海清科等跌幅居前。

　　消息面，阿里巴巴旗下玄鐵近期組織了一場(chǎng)RISC-V技術(shù)會(huì)議，行業(yè)高管表示，人工智能初創(chuàng)公司DeepSeek的流行可能也會(huì)推動(dòng)RISC-V的采用，因?yàn)槠銩I模型可以高效運(yùn)行在算力較弱的芯片上。業(yè)內(nèi)人士表示，“即便一套R(shí)ISC-V解決方案的價(jià)格為1000萬(wàn)元，其性能可能只達(dá)到英偉達(dá)或華為方案的30%，但購(gòu)買(mǎi)三套整體成本可能仍然更低。”

　　中國(guó)工程院院士倪光南表示，RISC-V生態(tài)已在多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域取得突破，尤其是在AI、物聯(lián)網(wǎng)和高性能計(jì)算等新興領(lǐng)域，RISC-V架構(gòu)為全球市場(chǎng)帶來(lái)了新的機(jī)遇。

　　近期，在DeepSeek爆發(fā)引領(lǐng)下，中國(guó)科技資產(chǎn)邁向重估之路。中信證券指出，當(dāng)前中國(guó)科技資產(chǎn)重估仍處于早期，未來(lái)，每一次大的技術(shù)突破和應(yīng)用落地，都有機(jī)會(huì)帶來(lái)系統(tǒng)性的估值提升。在中國(guó)科技重估浪潮中，可關(guān)注算力和國(guó)產(chǎn)芯片制程等領(lǐng)域。

　　【重估邏輯：科技領(lǐng)域的研發(fā)支出從“負(fù)估值”到“正估值”】

　　中信證券指出，后疫情時(shí)代，中國(guó)科技資產(chǎn)持續(xù)低估，主要由于：1）盈利增速放緩，導(dǎo)致投資人對(duì)主業(yè)盈利增長(zhǎng)的信心不足；2）中國(guó)AI被認(rèn)為“代際落后”，新業(yè)務(wù)“研發(fā)投入”被理解為“虧損”而侵蝕估值。

　　DeepSeek帶來(lái)的重估，表面上看是提高了龍頭公司PE估值倍數(shù)，深層看，是中國(guó)AI資產(chǎn)從負(fù)估值向正估值的轉(zhuǎn)變。未來(lái)，如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)，主業(yè)估值倍數(shù)有提升空間；AI業(yè)務(wù)一旦實(shí)現(xiàn)顯著的收入貢獻(xiàn)，亦有望出現(xiàn)PS分部估值的轉(zhuǎn)變。中信證券認(rèn)為，中國(guó)科技資產(chǎn)重估仍處于早期。未來(lái)，每一次大的技術(shù)突破和應(yīng)用落地，都有機(jī)會(huì)帶來(lái)系統(tǒng)性的估值提升。但同時(shí)，PC、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，即便是在科技大周期內(nèi)，也會(huì)有曲折和反復(fù)；美股AI資產(chǎn)重估經(jīng)驗(yàn)亦表明，估值持續(xù)提升需要有業(yè)績(jī)逐季兌現(xiàn)作為驗(yàn)證。

　　【中國(guó)AI資產(chǎn)關(guān)注算力和國(guó)產(chǎn)芯片制程、互聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛、AI agent等】

　　中信證券表示，中國(guó)AI加速迭代，國(guó)產(chǎn)大模型和智能云公司有望顯著受益。算力方面，類(lèi)似于英偉達(dá)在過(guò)去兩年美股資產(chǎn)重估中的地位，中芯國(guó)際在未來(lái)1-2年中國(guó)科技資產(chǎn)重估中將起到舉足輕重的作用。中芯國(guó)際的定價(jià)權(quán)、高階制程的收入增速和盈利能力，將有望成為半導(dǎo)體市場(chǎng)重要的方向性指引。應(yīng)用端，智能駕駛在2025年將望實(shí)現(xiàn)滲透率的翻倍增長(zhǎng)，中國(guó)汽車(chē)業(yè)初探全球化。傳統(tǒng)企業(yè)開(kāi)始嘗試本地部署DeepSeek，加速AI大模型應(yīng)用落地，AI+金融、AI+醫(yī)療、AI+工業(yè)、AI+交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域值得關(guān)注，AI agent將望成為重要的應(yīng)用落地形式。此外，AI將望反哺產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級(jí)，帶來(lái)傳感器、PC、服務(wù)器、IT服務(wù)公司的業(yè)績(jī)機(jī)遇。（來(lái)源于中信證券20250218《Deepseek帶來(lái)的中國(guó)資產(chǎn)重估能走多遠(yuǎn)？》）

　　看好芯片核心科技，可關(guān)注科創(chuàng)芯片50ETF（588750），跟蹤復(fù)制科創(chuàng)芯片指數(shù)，漲跌幅彈性高達(dá)20%，覆蓋芯片產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，高純度、高銳度、高彈性！低門(mén)檻布局科創(chuàng)芯片核心環(huán)節(jié)，高效把握“新質(zhì)生產(chǎn)力”大行情，搶反彈快人一步！場(chǎng)外投資者可關(guān)注聯(lián)接基金（A：020628；C：020629），可7*24申贖。